미국 Trump 의 보복 세금(Section 899)

 

 

트럼프의 ‘리벤지(보복) 세금(Section 899)’ 간단 정리

 

Trump’s ‘revenge’ tax could see dollar dive five per cent ❘ Financial Post

 

 

 

 

Wall Street fears foreign tax in budget bill may reduce allure of US assets ❘ Reuters

 

 

 

Bond market 'caught in the middle' amid Trump tax bill push, tariff risk

 

 

 

(국내 뉴스중에 읽어볼만한 기사가 없어서

미국 뉴스를 가지고 왔어요.

뉴스는 밑에 링크를 남겨둘게요.)

 

 

투자자라면 이미 들어보셨을거고 관심을 갖는

사안이라고 생각해요.

어떤 내용인지 간단하게 정리하고 시작하고,

이어서 미국시장에 투자중인 투자자관점에서

유의사항도 알아볼게요.

 

 

👇 👇 Financial Post 뉴스 참조 👇 👇

 

Trump’s ‘revenge’ tax could see dollar dive 5%

 

 

 

👇 👇 Reuters 뉴스 참조 👇 👇

https://www.reuters.com/business/finance/wall-street-fears-foreign-tax-budget-bill-may-reduce-allure-us-assets-2025-05-29/

 

 

 

👇 👇 Yahoo Finance 뉴스 참조 👇 👇

https://finance.yahoo.com/news/bond-market-caught-in-the-middle-amid-trump-tax-bill-push-tariff-risk-164302214.html

Bond market 'caught in the middle' amid Trump tax bill push, tariff risk

 

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‘리벤지 세금’은 무역 갈등의 불씨를 "자본시장"으로

옮길 수 있는 변수라고 보여요.

법안 통과 여부·최종 세율·국채 예외 조항 등

세부 내용이 확정되지 않았으므로 일단은

“시뮬레이션 → 포트폴리오 대비책 점검” 단계로

두는 것이 안전하다고 보여요.

 

특히 미국시장에 투자중인 투자자라면

1) 세후 수익률, 2) 환율, 3) 국채 금리

세 가지 요소를 주기적으로 모니터링하며

과도한 쏠림 투자를 자제하시길 바랍니다.

 

 

핵심내용:

‘불공정한 세금(예: 디지털세)’을 부과하는 나라의

개인·법인·펀드가 미국 자산에서 받는

배당·이자·로열티 등에 최대 20 % 까지 추가 과세하는

조항(시행 첫해 5 %, 이후 5 %p씩 4년간 단계 인상).

 

 

왜? why??

“미국 기업을 차별하는 나라엔 똑같이 돌려주겠다”는

보복 관세, 보복 세금 논리.

세수(10년 116 억 달러) 확보보다 협상용 지렛대

성격이 강하다는 평가.

 

 

현재상황:

미국 하원을 통과해 상원 심의 단계.

7 월 4 일(미국 독립기념일) 이전 통과를

트럼프 대통령이 압박 중.

 

 

시장 반응:

Allianz CIO “달러 –5 %·미국 주식 –10 % 하락 가능”,

Deutsche Bank “무역전쟁 → 자본전쟁으로 비화 우려”

 

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미국시장 투자자가 알아야 할 예상되는 영향들

 

1️⃣ 미국 주식 배당소득

 

✔ 현재

한·미 조세조약으로 15 % 원천징수 후

→ 국내서 15.4 % 금융소득세 (세액공제 가능)

 

❗예상되는 변화

추가 5 ~ 20 %가 배당 지급 단계에서

또 빠질 수 있음. 이 추가세는 조세조약으로

상쇄 불가 가능성이 커 ‘실효수익률’ 급감.

 

❓대응방법

고배당주·커버드콜 ETF 보유자는 순배당률 재계산 필수

 

유럽지역 등 미국이외 국가에 상장한 ETF로 우회해도,

기초자산이 미국이면 Section 899 적용 가능

→ 완전한 회피는 어렵다. 😓

 

 

2️⃣ 달러/원 환율

외국인 자금 이탈 → 달러 약세 우려

→ 원화 환산 수익률도 더 깎임.

 

달러 채권·예금으로 환차익을 노리는 전략은

매력 감소.

(달러 약세 가능성 → 환오픈 전략이 불리할 수 있음)

 

 

3️⃣ 미국 국채·채권 ETF

세금 면제 없다면 외국인의 보유 비중(약 30 %) 감소

→ 가격 하락·금리↑(수익률 상승).

(국채 금리 급등 대비해 단기채·T-Bill ETF

비중 확대 검토)

 

이미 채권 시장은

“중간에 낀(caught in the middle)” 상황.

 

 

4️⃣ 미국 증시 전반

외국인 지분이 높은 빅테크·반도체·헬스케어에

매도 압력 → 나스닥 상대 약세 가능성

 

달러 약세 + 해외 자금 유출은 신흥국·유럽 증시에

상대적인 매력을 키울 수 있어 글로벌 자산배분 관점

재검토 필요.

 

정책 불확실성이 크므로 장기·일시금 투자보다

분할 매수가 더욱 유효할듯 해요.

 

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한국인 투자자에게 인기있는 종목‧ETF 에 끼치는 영향

 

 

미국시장에 투자하는 한국인 투자자들이

실제로 많이 보유하거나 최근 순매수 상위에 오른

미국 종목‧ETF 가운데, ‘외국인 추가 원천징수

(최대 20 %)’가 도입될 경우 어떠한 충격(=세후 수익 감소 + 자금 유출 위험)이 있을지 정리한 거에요.

 

 

1️⃣ 고배당·월배당 ETF

 

👉 종목(Ticker/symbol):

JEPI, QYLD, JEPQ, SCHD 등등

 

JEPI·QYLD = 순매수 상위권 월배당 ETF

SCHD = 3.5억 달러 순매수, 올해 ETF 중 최다

JEPQ = 최근 한 달 2,136만 달러 순매수

 

👉 어떤 영향이 있을까?

위 종목들은 연 8 ~ 14 % 이상 배당이

수익의 핵심인데, 원천세 15 % 외에

최대 20 %가 추가로 빠지면 실효 배당률

최대 35 % 감소

 

배당 재투자 전략의 수익률도 급감할것으로 예상.

 

예시 – QYLD

연 배당률 13 % × (15 % 현행세 + 추가세 20 %)

연 배당률 ≈ 8.5 %

 

 

2️⃣ 고배당 개별주(ETF에 편입되는 주요종목)

 

👉 종목(Ticker/symbol):

버라이즌 (VZ), AT&T (T), 코카콜라 (KO),

펩시코 (PEP) 등등

(모두 SCHD·JEPI 핵심 보유)

 

SCHD의 주요 구성 종목으로써

배당 안정성 이유로 많이 매수했.

 

👉 어떤 영향이 있을까?

위 종목들의 평균 배당수익률 3 ~ 7 % 이므로

보복세 추가시 직접적으로 체감할 수 있음.

 

통신·필수소비재는 성장보다 현금배당 매력 때문에

투자하므로 위 종목들에 대한 투자 매력이 급격히 둔화.

 

 

3️⃣ 미 국채·채권 ETF

채권·국채는 ‘이자’가 과세 대상

 

👉 종목(Ticker/symbol):

TLT, TMF, IEF, JPST 등등

 

4 월 이후 TMF 1.75억 $, TLT 1.34억 $ 순매수

 

👉 어떤 영향이 있을까?

법안 초안엔 국채 이자도 ‘소극적 소득’으로써

분류하였으므로 이자에 보복세 추가 가능.

 

외국발 수요 감소가 우려되어

채권 가격 하락·금리 상승 압력에 노출.

( 수요 위축 → 금리↑ → 가격↓ )

 

 

4️⃣ 빅테크

 

👉 종목(Ticker/symbol):

테슬라 (TSLA), 엔비디아 (NVDA), 애플 (AAPL),

마이크로소프트 (MSFT), 알파벳 (GOOG) 등등

 

👉 어떤 영향이 있을까?

배당 비중이 매우 낮아 직접 세금 충격은 제한적

 

그러나 외국인 자금 이탈·달러 약세 영향으로

밸류에이션(주가배수) 축소 가능.

 

 

 

‘보복세’는 아직 상원 심의 중이지만,

통과 시점·적용 국가·국채 예외 여부에 따라

체감 충격이 크게 달라질거에요.

 

고배당 ETF와 국채 ETF 보유자는 세후 현금흐름이

바로 줄어들 수 있으므로 비중 조정이 필요하고,

 

빅테크 중심 성장주 투자자는 달러 방향성과

시장 밸류에이션 변화를 주시해야 합니다.